El presidente de Pan American Energy Group (PAE) analiza el contexto global y las oportunidades para la Argentina en 2025.
“Los inversores quieren ver resultados concretos”
Es el cuarto hombre más rico del país y uno de los empresarios más influyentes de la Argentina. En un sector donde la innovación es clave, Alejandro Bulgheroni se ha destacado como un pionero en la industria petrolera. Con una carrera que abarca más de cuatro décadas, ha sido testigo y protagonista de algunos de los cambios más significativos en el sector. Su enfoque en la tecnología y la eficiencia lo ha llevado a desarrollar soluciones innovadoras, como la operación de proyectos de fracking completamente eléctricos, que están revolucionando la forma en que se desarrollan los proyectos de extracción de hidrocarburos. A sus 81 años, ve con buenos ojos la firmeza del nuevo Gobierno y vislumbra un futuro prometedor para nuestro país.
Desde su perspectiva, ¿cuál es la posición que debe tomar la Argentina para aprovechar las oportunidades del escenario energético global?
Acelerar todo lo posible la mejora de las condiciones de nuestra oferta en el mundo para atraer inversiones. La Argentina tiene la necesidad de posicionarse a nivel global como un proveedor confiable a largo plazo. La seguridad energética se traduce en contar con fuentes confiables de suministro y la capacidad de satisfacer la demanda actual y futura por parte de los proveedores. Las inversiones necesarias para el desarrollo de nuestros recursos energéticos, así como de obras de infraestructura, son de niveles de decenas de billones de dólares por varios años, por lo cual es de gran importancia generar condiciones atractivas para que las empresas vengan a la Argentina a invertir, situación que no se ha dado en el pasado reciente.
La caída del riesgo país, las restricciones cambiarias y el blanqueo de capitales se alinearon para que en los últimos meses se produjera un fuerte incremento de colocaciones de bonos corporativos en dólares, que fue aprovechado por las empresas petroleras: tres de cada cuatro dólares fueron absorbidos por el sector energético. ¿Cuál es el potencial que existe a futuro?
Para fomentar y atraer inversiones, y generar esa confianza, se requiere contar con los recursos y tener la capacidad de desarrollarlos en un marco regulatorio claro y estable. Sin embargo, la inestabilidad política y económica que ha caracterizado a la Argentina en los últimos años le juega en contra a la hora de captar inversiones debido al historial de cancelaciones y cambios en las reglas del juego, sobre todo en los gobiernos de los últimos 25 años. Si bien las medidas adoptadas por el Gobierno desde el inicio de su gestión favorecen la llegada de fondos, los inversores quieren ver resultados concretos. Por lo tanto, las perspectivas del mercado indican que el capital llegará de manera gradual, en la medida en que se vayan concretando las reformas prometidas. En este sentido es importante destacar la fuerte caída en la clasificación del riesgo país que refleja una mayor confianza y un mayor interés de los inversores por la Argentina, y que puede interpretarse como una señal de confianza renovada como consecuencia de las políticas de ajuste que se están implementando.
¿Qué acciones tiene que tomar el país para lograr acelerar y consolidar el flujo de inversiones extranjeras?
En este contexto, y como ya dijimos, el marco regulatorio es de máxima importancia, y su desarrollo y definición son prioritarios para el Gobierno. La Argentina está llevando adelante políticas acertadas para atraer inversiones. El recientemente aprobado Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), del que tanto se habló en los últimos meses, es un paso en ese camino. Es fundamental tener en cuenta que, para superar los momentos de crisis, se requieren grandes consensos políticos. Deberíamos adoptar una visión de largo plazo, enfocándonos en lo que queremos lograr colectivamente.

¿Cómo se consigue la estabilidad institucional y jurídica?
La estabilidad institucional y jurídica depende de una serie de factores interrelacionados que incluyen el Rule of Law o Estado de derecho, instituciones fuertes y autónomas, el fortalecimiento de la democracia, la estabilidad macroeconómica, controlar la inflación y equilibrar las finanzas públicas, la lucha contra la corrupción, etc. Es un proceso complejo que involucra múltiples factores políticos, sociales, económicos y legales que deben garantizarse en el mediano y largo plazo. Es muy importante e imprescindible también que el Gobierno tome las medidas necesarias para bajar el costo argentino.
¿Cómo visualiza el desarrollo de las energías renovables en los próximos 20 años?
El calentamiento global no es un fenómeno nuevo, ha ocurrido en varias ocasiones a lo largo de la historia de la Tierra como resultado de factores naturales, como los movimientos de los continentes, el vulcanismo, la insolación, los ciclos orbitales, las corrientes oceánicas, entre otros, así como de factores antrópicos relacionados con las actividades humanas, como la emisión de gases de efecto invernadero. Estos factores han influido en el clima global, provocando tormentas y desastres naturales en todo el mundo. A medida que la temperatura global aumenta, las capas de hielo en los polos, tanto en el Ártico como en la Antártida, se derriten con un doble efecto: por un lado, el aumento del nivel del mar; por otro, al liberar agua dulce, cambia la salinidad de los océanos, lo que puede afectar las corrientes oceánicas y alterar el clima en diversas regiones. Estos fenómenos no son independientes entre sí, sino que se retroalimentan y amplifican sus efectos. Las áreas costeras, que albergan una gran parte de la población mundial, son las más vulnerables, y muchas ciudades bajas ya enfrentan el riesgo de inundaciones más frecuentes y graves. La situación es compleja, y los esfuerzos de mitigación y adaptación son imprescindibles. La protección de estas áreas mediante infraestructuras adecuadas puede ayudar a reducir el impacto de las inundaciones y otros fenómenos climáticos extremos.
La cooperación global es esencial para enfrentar este desafío, ya que los cambios en un lugar del planeta pueden tener efectos de gran alcance en otras regiones. Es nuestro trabajo como industria proporcionar soluciones, hay que tener en cuenta que muchas tecnologías pueden ser limpias y seguras, pero hoy no son accesibles y no compiten en este momento con la energía provista por el gas natural. En el caso del desarrollo y la adopción de tecnologías más costosas, se generaría un impacto inflacionario a nivel mundial difícil de aceptar y que puede resultar especialmente preocupante en un contexto desafiante para muchas economías. Cuando estas energías sean competitivas, muchas de ellas van a coexistir, aunque debemos tener en cuenta que la prioridad es sustituir rápidamente el carbón que es sumamente contaminante y hoy representa el 30 por ciento de la ecuación energética global.
De todas formas, es muy importante que los países hayan tomado conciencia del cambio climático y estén preocupa dos para lograr disminuir el impacto de los gases de efecto invernadero en la atmósfera. Las energías renovables crecerán siempre que sean económicamente competitivas

¿Se encuentra el país preparado para los desafíos del cambio climático?
La Argentina ha tomado medidas significativas para abordar el cambio climático y promover un futuro más sostenible, entre las cuales podemos mencionar la Ley de Cambio Climático que establece metas ambiciosas para el país, incluida la de alcanzar la neutralidad de carbo no para el año 2050; o el Plan RenovAr, cuyo objetivo es incrementar la capacidad de generación eléctrica del país a partir de fuentes como la solar, eólica y biomasa. Hasta la fecha, este plan ha dado lugar a la adjudicación de varios proyectos de energía renovable, impulsando el desarrollo tecnológico y la creación de empleo en el sector.
La Argentina está preparada en muchas áreas y en otras todavía no, las reservas de los recursos están disponibles y superan ampliamente lo que se necesita para usar en el país. Acá el problema radica en las condiciones de superficie, o sea, de la macroeconomía. Si bien la Argentina ha logrado avances importantes, como ya hemos mencionado, todavía enfrenta desafíos clave en términos de infraestructura, financiamiento, costos internos y estabilidad.
A lo largo de los años, lideró empresas que enfrentaron múltiples desafíos. ¿Cuáles son los principios y valores que lo han guiado y que considera esenciales para el éxito empresarial?
Reconocer en el legado de mi padre y abuelo la importancia de los estudios y una fuerte disciplina de trabajo como pi lares del desarrollo personal unido a una dignidad derivada de buenos y sólidos valores que están siendo transmitidos de una generación a otra y hoy, sin dudas, son la base de nuestra fortaleza. Mi visión como empresario ha sido siempre la de crecer aportando soluciones a las necesidades de nuestro país y de las comunidades donde operamos. Liderar a través del ejemplo diario, con honestidad y coherencia, visión estratégica, y abiertos al cambio. Toda mi vida he vivido en un mundo cambiante y emocionante. Siempre me gustó la tecnología, siempre apoyé las actividades de I+D en todos nuestros proyectos y me tomé el tiempo necesario para analizar cómo los desarrollos futuros de otras empresas o instituciones de investigación afectarían a nuestros diferentes negocios. Como empresario, siempre asumí riesgos calculados consciente de que son los riesgos más altos los que, de ser exitosos, fomentarán el crecimiento aún más rápido.

Conocer la historia es fundamental para no repetir los mismos errores y aprender de los aciertos del pasado. La historia no solo nos ayuda a entender el contexto en el que vivimos, sino que también nos permite reflexionar sobre nuestras decisiones actuales y las posibles consecuencias de nuestras acciones en el futuro.
¿Qué mensaje están transmitiéndonos las startups exitosas y los jóvenes emprendedores a la sociedad?
El emprendimiento no solo es un motor clave de la economía, sino que también se presenta como una competencia vital para el desarrollo personal y profesional de los individuos. Es cierto que las startups suelen enfrentarse a grandes desafíos en relación con el financiamiento, el alto riesgo de desarrollar un negocio nuevo y la capacidad de demostrar el potencial de crecimiento de la idea que permitan llevar la visión a la realidad. Esta ha sido mi experiencia personal más exitosa, ya que hace diez años yo también inicié una startup altamente innovadora desde el punto de vista tecnológico. Comencé con esta iniciativa en 2013 y, hoy en día, tengo más de 200 patentes registradas en los Estados Unidos y otros países. Nuestros equipos de fracturación hidráulica 100 por ciento eléctricos están diseñados para ofrecer soluciones mucho más eficientes y amigables con el medio ambiente que los equipos convencionales, y permiten además un ahorro cercano al 95 por ciento en los costos de combustible. Operamos 16 flotas de servicios de fracturación eléctrica para los principales operadores de petróleo y gas en los Estados Unidos, así como entre cuatro y seis soluciones móviles que abastecen de energía a otros equipos.
¿Cuál es el mayor reto que enfrenta su empresa en la actualidad y cómo lo está abordando?
El sector productor de petróleo y gas, principalmente el del petróleo, siempre ha vivido procesos en que el precio de este sube o baja ya sea por aumentos en el suministro en la oferta mundial o por interrupciones en la producción o en los cambios en las expectativas sobre el futuro de la demanda. Lógicamente, a las empresas les conviene tener un precio razonable y lo más constante posible, pero esto no ha sido siempre así ni nunca va a serlo, por lo cual las empresas tienen que adaptarse a las condiciones del mercado. PAE enfrenta todos estos desafíos proactivamente, mejorando sus costos de producción a través de procesos más eficientes y de la incorporación de tecnología de punta. El potencial es muy grande. PAE invierte todos los años más de mil millones de dólares, y sus condiciones financieras le permiten endeudarse dos o tres veces más de lo que está hoy para llevar adelante esas inversiones. Además, posee un buen flujo de caja. Estamos listos para jugar, ya que tenemos muchas oportunidades.
¿Cómo ve el contexto político actual en la Argentina desde su visión de empresario y qué futuro vislumbra para el país?
Creo que se están tomando las decisiones políticas en el sentido correcto y con la intensidad posible, desgraciadamente es tanto lo que hay que cambiar, tanta la corrupción existente en todos los niveles, que lleva tiempo. Asimismo, hay una serie de detractores que intentan socavar o debilitar las políticas del Gobierno, independientemente de su naturaleza, con el solo objeto de que el Gobierno fracase, y ponen palos en la rueda. Vemos una acción concertada de todas las fuerzas opositoras en todos los ámbitos, sea a nivel de gobierno, en el Congreso, en la esfera judicial, social, en la calle misma, con la única intención obstruccionista de impedir que el Gobierno pueda llevar adelante sus planes. No quieren que el Gobierno tenga éxito, en otras palabras, están en contra del progreso de los argentinos. A pesar de toda esta acción opositora, el Gobierno muestra una fuerte determinación en avanzar con reformas o políticas que fortalezcan la imagen del país a nivel internacional, especialmente en lo relacionado con el atractivo para la inversión extranjera particularmente en sectores estratégicos como la energía, la minería y la infraestructura, las que impactarán positivamente en el desarrollo del país, aunque hay que tener en cuenta que son costosas y requieren una planificación a largo plazo.
Hay que estar en la Argentina, y nosotros, que estamos hace tantos años, hemos visto todo tipo de problemas y encontramos soluciones. Hoy estamos transcurriendo este proceso con más interés, porque tenemos un presidente encaminado, sólido y con una política como la que nunca antes hemos visto.
¿Cuáles considera que son las principales virtudes del actual Gobierno?
El giro hacia políticas neoliberales o liberales en términos económicos y sociales. Como aseguró el presidente Milei en la cumbre del G20 en Brasil, “…se debe desregular la actividad económica para liberar el mercado y facilitar el comercio, y que el intercambio voluntario de bienes y servicios traiga prosperidad…”. Énfasis en la austeridad fiscal; el respeto por las instituciones y el desmantelamiento de estructuras de asistencia social consideradas ineficaces o ideológicamente alineadas con el progresismo promovidas durante más de 25 años por gobiernos que nos llevaron a la bancarrota. La drástica reducción del gasto público.
Hemos escuchado al presidente repetir una y otra vez “No hay plata”. Es como dije anteriormente, tenemos un presidente que identifica los problemas, los enfrenta y sabe cómo resolverlos. Todos, desde el lugar que nos toque ocupar, debemos acompañar este proceso para el desarrollo del país.
¿Cuál es su mayor sueño como hombre de negocios y como argentino?
Tener instituciones fuertes que favorezcan el clima de inversiones y el desarrollo empresarial, que resultan fundamentales para el crecimiento económico del país, la creación de empleo y la mejora de las condiciones de vida de las poblaciones. Estas instituciones no solo crean un entorno de confianza para los inversionistas, sino que también garantizan que el crecimiento sea sostenible e inclusivo.Tener políticas de Estado de largo plazo independientes
de los cambios políticos y de gobierno.
Estas políticas no deben depender de un solo partido político o de una administración en particular, sino que deben formar parte de un consenso nacional que se mantenga por encima de las fluctuaciones políticas de los gobiernos de turno. Un sistema laboral flexible y equilibrado que garantice tanto los derechos de los trabajadores como la productividad de las empresas. Fuerte incentivo a la educación en todos los niveles como capital para el futuro, la educación es la clave para el desarrollo económico, social y cultural de una nación.
En síntesis, mi mayor sueño como argentino es simple y claro: que al país le vaya bien. Que todos los esfuerzos realizados a lo largo de toda una vida den sus frutos. Y como hombre de negocios, dejar un legado para las futuras generaciones.

Usted tiene negocios en varios países y diversos sectores de la economía. ¿Cuál cree que es la clave para adaptar su modelo de negocio y liderazgo a las diferentes culturas y regulaciones de los diferentes países en los que está presente?
Para que las empresas puedan desarrollarse y crecer sin necesidad de ser subsidiadas, es esencial que los países donde se esté analizando la inversión proporcionen un entorno favorable, que sea competitivo, estable y con políticas fiscales y regulatorias claras. Las decisiones de inversión deben basarse en un análisis profundo también de la infraestructura disponible, el acceso a mercados, la calidad del capital humano, la facilidad para hacer negocios y el compromiso con la sostenibilidad. Un país avanzado tiene que centrarse en sectores con más tecnología y de mayor valor añadido y no en aquellos en los que el principal mecanismo de competitividad sean los costos laborales. Necesitamos de la tecnología, la digitalización y la robótica. Lo deseable es una sociedad más competitiva y sostenible, en la que el empleo con valor añadido tenga un protagonismo importante. Por último, tener siempre presente la importancia que en estos procesos tienen una gobernanza fuerte y un empresariado sólido mejorando la posición competitiva y la viabilidad a largo plazo de las empresas, contribuyendo de manera significativa al bienestar de la sociedad.
